Annelly Asset Management: el gegant d'inversió de fideïcomís hipotecari líder dels Estats Units

Annaly Capital Management (NLY) és un fons d'inversió immobiliària (REIT) amb una influència significativa als Estats Units. Cotitza a la Borsa de Nova York amb el codi de valors NLY. Com a companyia financera centrada en la inversió de renda fixa, Anelli ha ocupat un lloc al mercat de capitals amb el seu model de negoci únic i una estratègia d'inversió sòlida des de la seva creació l'any 1997.

Annelly Asset Management genera ingressos principalment invertint en valors garantits per hipoteques residencials (Agency RMBS) garantits per agències governamentals dels Estats Units. Aquest model permet a l'empresa mantenir una font d'ingressos relativament estable enmig de les fluctuacions del mercat. A més, Annelly té exposició a altres tipus d'actius i instruments de deute relacionats amb béns immobles, com ara valors amb garantia hipotecària no agència, préstecs immobiliaris comercials i accions preferents, ampliant encara més la diversitat i el potencial d'ingressos de la seva cartera.

Segons la llista Forbes Global 2000 de 2014, Anelli Asset Management va ocupar el lloc 656, un rànquing que reflecteix la força i la influència global de l'empresa a tot el món. Avui, els inversors poden obtenir informació més detallada i les últimes actualitzacions sobre la companyia visitant el seu lloc web oficial a www.annaly.com.

Historial de desenvolupament: des de la start-up fins al líder del sector

Annelly Asset Management té les seves arrels l'any 1997, quan es va fundar com a fons d'inversió immobiliària. En les seves primeres etapes, l'empresa es va centrar en l'adquisició i la gestió de valors amb garantia hipotecària emesos o garantits per institucions com Fannie Mae, Freddie Mac i Ginnie Mae. Aquests valors es caracteritzen per tenir un risc baix però un rendiment limitat, per la qual cosa es necessita palanquejament per augmentar els rendiments.

Amb el temps, Anelli ha continuat ajustant i millorant el seu model de negoci. Per exemple, durant la crisi financera mundial del 2008, tot i que tot el mercat financer estava en crisi, Anelli va superar la crisi amb èxit amb la seva gestió conservadora del risc i capacitats flexibles d'assignació de capital, i posteriorment va aprofitar l'oportunitat d'ampliar les seves línies de productes i àrees de servei. A més de l'RMBS de l'agència tradicional, la companyia va començar a explorar RMBS no agència, finançament de béns arrels comercials i altres formes d'actius de crèdit.

En els darrers anys, per fer front als reptes que han suposat els canvis en l'entorn de tipus d'interès, Anelli ha optimitzat encara més la seva estructura de balanç i ha reforçat l'aplicació d'estratègies de cobertura. Al mateix temps, la companyia també ha llançat diverses submarques, com ara New Residential Investment Corp. (NRZ) i Oak Street Residential Trust Inc. (OSTR), cadascuna centrada en activitats d'inversió en un camp específic. Aquestes mesures no només milloren l'avantatge competitiu global del Grup, sinó que també creen més valor per als accionistes.

Estratègia de negoci i inversió bàsica

L'activitat principal d'Aneli Asset Management gira al voltant dels actius de renda fixa, que inclouen específicament els aspectes següents:

• Agency Mortgage-Bed Securities (Agency RMBS) : Aquesta és una de les àrees d'inversió més primerenques i importants d'Annery. Aquests valors estan garantits per agències governamentals dels Estats Units i, per tant, tenen un risc de crèdit molt baix. Tanmateix, a causa dels seus rendiments més baixos, Anelli sovint utilitza un palanquejament financer més elevat per augmentar els rendiments.
• RMBS no agència : a diferència dels RMBS d'agència, els RMBS no agència no estan garantits pel govern i, per tant, tenen un cert risc d'impagament. No obstant això, solen oferir rendiments més elevats. Anneli inverteix selectivament en aquesta part dels actius mitjançant la realització d'una investigació en profunditat sobre factors com ara les característiques del prestatari i les condicions del préstec.
• Actius relacionats amb béns immobles comercials : incloses, entre d'altres, hipoteques de béns arrels comercials, CMBS (Valors amb garantia d'hipoteques comercials) i interessos immobiliaris de propietat directa. Aquest negoci està gestionat per la filial Oak Street Residential Trust.
• Accions preferents i altres inversions en capital : Annelly també participa en inversions en accions preferents en algunes empreses d'alta qualitat. Aquests actius poden aportar ingressos addicionals a l'empresa sense diluir els interessos dels accionistes comuns.

Pel que fa a l'estratègia d'inversió, Anelli va destacar els següents punts:

• Gestió activa : l'empresa compta amb un equip de professionals experimentat que garanteix que la cartera d'inversions es trobi sempre en les millors condicions mitjançant un seguiment continuat de la situació macroeconòmica, les tendències de la política monetària i el rendiment d'actius específics.
• Gestió del risc : atès que l'empresa utilitza una gran quantitat de palanquejament, la gestió eficaç del risc és especialment important. Amb aquesta finalitat, Anelli ha establert un sistema integral de control intern i ha adoptat una varietat d'instruments derivats per cobrir els riscos de tipus d'interès i tipus de canvi.
• Assignació diversificada : per evitar els efectes adversos d'una concentració excessiva en una sola classe d'actius, Anelli busca activament una solució d'assignació equilibrada entre classes d'actius.

Rendiment financer i rendibilitat per a l'accionista

Com a empresa que cotitza en borsa, el rendiment financer d'Anelli Asset Management sempre ha cridat l'atenció generalitzada del mercat. A jutjar per les dades històriques, l'empresa sempre ha mantingut un nivell de rendibilitat relativament estable i ha estat capaç de generar un flux de caixa positiu fins i tot en diferents etapes del cicle econòmic.

Cal esmentar especialment que Anelli fa temps que insisteix a distribuir alts dividends als accionistes. Això es deu al fet que els fideïcomisos d'inversió immobiliària gaudeixen d'un tractament fiscal especial: estan exempts d'impostos federals sobre la renda sempre que retornin almenys el 90% dels seus ingressos imposables als inversors en forma de dividends. D'acord amb aquesta regla, Anelli paga trimestralment un dividend en efectiu fix cada mes, que s'ha convertit en un factor important per atraure molts inversors a llarg termini.

A més, per tal de millorar la rendibilitat total per als accionistes, Anelli implementarà de tant en tant programes de recompra d'accions. En reduir el nombre d'accions en circulació, no només es pot augmentar el benefici per acció, sinó que també es pot augmentar indirectament el preu de les accions.

Reptes i perspectives de futur

Tot i que Annelly Asset Management ha aconseguit resultats notables en les últimes dues dècades, encara s'enfronta a múltiples reptes des de l'entorn extern i les operacions internes:

• Impacte dels canvis de tipus d'interès : com a empresa que depèn molt de l'apalancament, l'augment dels tipus d'interès pot comportar un augment dels costos de finançament i, per tant, reduir els marges de benefici. Alhora, les fluctuacions dels tipus d'interès també tindran un impacte directe en el valor dels valors que es mantenen.
• Intensificació de la competència en el mercat : a mesura que més i més institucions financeres entren en el camp d'inversió de renda fixa, la competència és cada cop més ferotge. Com trobar nous punts de creixement mantenint la quota de mercat existent és un problema que ha d'afrontar Anelli.
• Canvis en les normatives i polítiques : El marc normatiu dels Estats Units i de les economies globals pot canviar en qualsevol moment, especialment els ajustos a la normativa relacionada amb el sector financer, que poden tenir un impacte incert en el negoci de l'empresa.

En resposta als reptes anteriors, Anelli ha pres una sèrie de mesures per fer-hi front. Per exemple, reforçar la cooperació amb altres institucions professionals per desenvolupar conjuntament productes financers innovadors; augmentar la inversió en el camp de la tecnologia financera, utilitzar l'anàlisi de big data i la tecnologia d'intel·ligència artificial per millorar els processos de presa de decisions; i continuar aprofundint en el disseny internacional i explorant oportunitats als mercats emergents.

De cara al futur, Anelli Asset Management continuarà mantenint la filosofia de "crear valor durador per als clients" i millorar contínuament la seva competitivitat bàsica. Al mateix temps, l'empresa supervisarà de prop les tendències de desenvolupament de la indústria, ajustarà la seva direcció estratègica de manera oportuna i s'esforçarà per mantenir la seva posició de lideratge a nivell mundial.

Si voleu saber més sobre Annaly Asset Management, visiteu el seu lloc web oficial: www.annaly.com .